碧桂园筹备债务重组

8月10日，碧桂园发布盈利预警，称今年上半年的净亏损将处于450亿元至550亿元之间，而去年同期的净利润还盈利19.1亿元。

碧桂园公告指出，预计净亏损主要是由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。

碧桂园当前正经历成立以来的最大困难，在此次盈利预警发布前，市场对碧桂园的担忧已经达到顶峰。

据界面新闻报道，8月8日，碧桂园传出有两笔美元票息应于8月7日支付但仍未支付。彼时碧桂园方面向记者进行了确认，但表示美元债利息支付都有30天的宽限期，公司仍在积极优化资金安排，努力保障债权人的合法权益。

对于暂缓支付的原因，碧桂园方面表示，受近期销售额与再融资环境持续恶化，叠加各类资金监管的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性流动压力。

有分析人士指出，碧桂园是受到监管部门支持发债的示范性优质民营房企，也是目前千亿房企中硕果仅存的两家民企之一，此番危机，进一步折射出民营房企所面临的流动性困局。

碧桂园提出四大自救

碧桂园表示，自2021年以来，行业步入了前所未有的困难时期，多重不利因素叠加，导致行业销售和公开市场融资面临严峻的困难和挑战。

据wind数据，截至8月4日，wind行业分类的116家A股房地产企业中，已经有68家披露了上半年业绩预告，其中38家房企均预计亏损，其中不乏一些央国企。

碧桂园指出，虽然公司上下已全力以赴自救，但市场整体尚未回暖，行业绝对规模下降，资本市场信心修复尚需时间，公司整体经营压力有增无减，导致2023年上半年预计出现较大亏损，特别是受近期销售额与再融资环境持续恶化的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性的流动压力。

对此，碧桂园称，公司管理层进行了深刻的反思，虽然对本轮市场调整周期有预判，但对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足，未能及早做出更有力度的应对措施，未能洞见房地产市场供求关系已发生重大变化，对三四线及更低线城市投资比例过大、负债率压降速度不够等潜在风险的认识不够深刻、化解行动不够及时有力。

为了扭转当前困局，碧桂园提出了一系列自救举措。

一是全力以赴保交付。这是楼市的安全底线，是公司最重要的企业责任，亦是全体员工高度共识的目标。公司将通过落实主体责任、专款专用、严格管理预售监控资金等方式，切实保障全国范围内项目的运转并完成保交楼任务，兑现对业主的承诺。

二是积极化解阶段性流动压力。公司将与各持份者沟通，并考虑采取各种债务管理措施，以保障公司的未来长远发展，为各持份者保存价值、维护利益。

三是保障经营有序开展。目前集团净资产充足、土储充裕。截至2022年年底，净资产约3,096亿元，总权益可售资源约12,083亿元（其中已获取的权益可售资源约9,555亿元）。公司将尽最大努力做好销售，努力盘活酒店、写字楼、商铺等沉淀资产，同时加强内部管控，进一步精简组织、减少行政管理费用开支，改善经营效益，更好保障供货商、合作方等各利益相关方的权益。

四是加强特殊时期的组织领导，为更好地应对当前困难，公司成立了由董事会主席任组长的专项工作小组，建立工作机制，统筹协调、高效决策、有力推进，努力渡过难关。

虽然公司遇到了自成立以来最大的困难，但碧桂园仍表示对中国经济的前景充满信心，房地产行业经过这一轮的深刻调整，终将回归健康平稳发展的轨道。

碧桂园已筹备债务重整

面临阶段性流动压力的碧桂园在8月10日傍晚的公告中表示，将与债权人保持沟通，采取各种债务管理措施，以保障本公司的长远发展，并为债权人保存价值、维护利益。

据第一财经报道，有机构人士向记者透露，碧桂园已经在筹备债务重整，近期有望启动相关程序，该公司已聘请中金为财务顾问，主导重整事宜。

目前，碧桂园名下并没有债务公开违约，仅有两笔美元债的票息支付处于30日的宽限期内，但从9月起至2024年初，公司将面临多笔债务集中到期的兑付压力，总金额大约100多亿元。

此前，碧桂园坚持保信用，2020-2022年，该公司筹资活动中的现金流三年净流出，合计净减少有息债务接近1000亿元。

直到2023年中期，在公司财务现金流承压的状态下，依然兑付了大约几十亿元的债务。随着市场销售大幅下滑及融资渠道严重受限，公司现金储备大量消耗，已难以应付9月份及之后的多笔到期债务。

有接近碧桂园的人士称，与其扬汤止沸疲于奔命，不若釜底抽薪整体展期，碧桂园拥有较好的财务基本面，杠杆也不高，通过债务重整渡过阶段性困难的可能性还是比较大的。